米0.5%利下げも為替は安定！？…今後を占う日米の金融政策見通し
こんにちは。
日々変化する経済の動向。
資産の運用や管理などにも少しでも
役立ててほしいと思い、お金のミニ
コラムをお届けします。
目次
米0.5%利下げも為替は安定！？
…今後を占う日米の金融政策見通し
今後の株価動向や為替動向を見通す
上で、日米の金利差がどの程度のス
ピードで縮まっていくかは重要なポ
イントになります。
ひいては日米の金融政策動向に注視
する必要があるため、見通しをまと
めました。
【米国の利下げペース鈍化…】
米FRBはおよそ4年半ぶり、しかも
0.5%の大幅利下げに踏み切りまし
た。
米国利下げはドル安円高材料にもな
りますが今のところ為替市場は安定
しています。
これは日米の金融政策見通しが若干
変化したことによる ものです。
米FRBは大幅利下げを決断した一方
で利下げペースは落ちると見られ、
年内あと1回（0.25%） との予想も
多くなっています。
足元の消費者物価指数（CPI）上昇
率は3%台で推移するものの利下げ
によりインフレが再燃すれば米経済
に悪影響を与えるリスクもあるため、
慎重に判断していくものと思われます。
【日本の利上げは選挙結果に左右される…】
9月20日の金融政策決定会合では、日
銀は大方の予想通り金融政策の維持を
決めました。
次期の追加利上げは来年1月と予想され
ていますが、日米の選挙次第で後ずれ
する可能性も高まります。
国内では自民党総裁 選により利上げに
否定的（緩和路線継続）な高市氏が選
出されれば、日銀も一定程度制約を受
けそうです。
米国大統領選においてはトランプ氏が
再選する場合、米FRBに積極利下げを
迫りさらにドル安政策を公言すると見
られます。
大きな円高圧力が掛かることになり、
日銀としては追加利上げに動きづらく
なります。
先週の株式＆為替相場（前週末比）
日経平均：37,723円（＋1,142円）
ドル円：143.80円
NYダウ：42,063.36㌦（＋670㌦）
先週の日経平均株価
先週の日経平均株価は大幅上昇と
なりました。
米FRB（日本で言う日銀）の大幅
利下げが今後の米景気を支えると
好感されたことで、リスクを取り
やすくなった海外投資家の買いが
日本株にも入りました。
日銀の金融政策決定会合について
は、想定通り現状の金融政策が維
持されました。
⇒米FOMC（日本で言う金融政策
決定会合）では通常の2回分に相当
する0.5%の大幅利下げが決まった
反面、今後の利下げペースは鈍化す
る可能性が示唆されました。
事前に大幅な円高が進んでいたこと
もあり、ドル円は材料出尽くし感か
ら円安方向へと振れています。
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円 ⇒ 米ドル
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