景気回復局面の終わりが見え始めた米国！？ …10月分雇用統計の結果
こんにちは。
11月に入りましたが、まだ少し
暑さを感じる日もありますね。
さて、今週もお金のミニコラムを
お届けします。
目次
景気回復局面の終わりが
見え始めた米国！？
…10月分雇用統計の結果
米労働省が4日に発表した10月分
雇用統計は、金融市場に予想以上に
大きな影響を与えています。
今後の米国経済、またドル円為替の
先行きを予測する上でも重要な内容
なのでまとめてみました。
【予想を下回る雇用統計…】
今回の10月分雇用統計は、総じて
予想を下回る内容となりました。
非農業部門雇用者数は
前月比15万人増 (事前予想18万人増)、
また失業率は3.9％(事前予想3.8％)と
わずかな差ですが
ほぼ2年ぶりの高水準となっており、
実態は見かけ以上に悪いと言えます。
これを受けて米FRB (日本で言う日銀)
は12月米FOMCで追加利上げを見送
り、昨年3月以来の利上げ局面を終了
するとの見方を金融市場は強めてい
ます。
また、 来年7月と想定されていた
利下げの開始時期についても、6月
へとわずかに前倒し予想となりました。
【市場は楽観視…】
これを受けてドル円も軟化し、一時
1㌦＝151円付近だったところから
再び140円台へと円高に振れました。
金融市場ではFRBの追加利上げの
可能性が後退したことで米国経済が
来年ソフトランディング(安定的な
経済減速)に向かうとの楽観的な
期待が浮上しています。
一方で雇用統計の下振れは、米国
経済が本格的な減速局面に向かい
つつある兆候との解釈もできます。
その判断が定まるにはまだ時間が
かかりますが、経済の下振れを示す
指標が今後も続くようであれば、
ハードランディングへの警戒も必要
となってきます。
先週の株式＆為替相場（前週末比）
日経平均：31,949円（＋958円）
ドル円：149.36円
NY株式：34,061.32㌦（＋1,644㌦）
先週の日経平均株価
先週は3週ぶりの大幅上昇となりました。
10月31日の金融政策決定会合では長期
金利について1%を超える上昇を容認
する方針を打ち出した一方で、短期の
マイナス金利政策は維持したことで
株式市場にはプラスに捉えられました。
不安感が後退し買戻しが活発化して
います。
⇒1日の米FOMC (日本で言う金融政策
決定会合)では市場の予想通り政策金利
の据え置きが決まりました。無難に
通過したことで株高となっています。
今後の焦点は次回12月会合にて、
現行水準の5.25～5.5％水準で利上げが
終わるのか、もう一回の利上げがあるのかです。
【資金の流れ】
ディフェンシブ株 ⇒ 好決算株
円 ⇒ 米ドル
物価高に勝つ賃上げは
実現するのか
【解説】
労働組合連合は2024年春の賃上げ
目標を5%以上とする方針を決め
ました。
23年要求の5%程度から強い表現に
変えましたが、高めの賃上げが
継続するには原資となる企業収益を
持続的に伸ばすことが前提となります。
【ポイント】
23年春の賃上げ率は3.58%と1993年
(3.9%)以来、30年ぶりの高さとなり
ました。
ただ物価高騰により、物価を考慮した
実質賃金は今年8月まで17か月連続
マイナスとなり物価高に賃上げが
追い付いてない状況です。
【今後の影響】
政府は従業員の給与を一定以上引き
上げる企業への優遇税制策を進めて
いますが、こうした政府支援を受け
ての賃上げに持続性があるかは疑問
です。
成長性の高い企業を増やしていく
政策の推進が望まれるところです。
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